自营交易公司:用别人的资金进行交易
你有一套在回测中表现稳定的策略,但账户里只有 5 000 欧元。一家自营交易公司可以让你获得 50 000、100 000 甚至 500 000 美元的资金,代价是分享你的部分收益,并严格遵守风险规则。本指南帮你去伪存真,提供真正的筛选标准。
你有一套在回测中表现稳定的策略,但账户里只有 5 000 欧元。一家自营交易公司可以让你获得 50 000、100 000 甚至 500 000 美元的资金,代价是分享你的部分收益,并严格遵守风险规则。本指南帮你去伪存真,提供真正的筛选标准。
概要
自营交易公司将自有资金提供给通过评估测试的交易者。交易者保留 50% 至 90% 的利润,公司收取其余部分并承担亏损风险。该行业在 2023 年至 2026 年间爆发式增长,涌现了数十家公司,其中许多并不可靠。选择一家正规的自营交易公司需要超越营销表象:回撤规则、计算方法、付款速度以及成本透明度。
自营交易公司模式:谁拿什么?
自营交易公司用自有资金进行交易,而不是客户的资金。当它通过评估项目"雇用"零售交易者时,会在严格条件下将一部分资金交给他。典型合同如下:
- 交易者支付报名费(根据目标账户规模,50 至 500 欧元)。
- 通过一到两个评估阶段:在不超过回撤阈值的前提下达到利润目标。
- 通过后,获得一个使用模拟或真实资金的"出资账户"。
- 根据项目不同,在所产生的利润中保留 70% 至 90%。
- 亏损不由交易者承担(但如果违反规则,账户会被终止)。
对公司来说这是一种稳赚的模式:评估费用覆盖了他们的大部分成本,只有一小部分交易者能通过所有阶段成为真正获得报酬的交易员。
自营交易公司 vs 经纪商 vs 对冲基金
| 标准 | 自营交易公司 | 传统经纪商 | 对冲基金 |
|---|---|---|---|
| 使用资金 | 公司资金 | 交易者资金 | 投资者资金 |
| 初始费用 | 评估费:50-500 欧元 | 最低存款:100-10 000 欧元 | 仅限专业人士 |
| 收益分成 | 交易者 70-90% | 交易者 100% | 工资 + 业绩奖金 |
| 亏损 | 由公司承担 | 由交易者承担 | 由基金摊薄 |
| 风险规则 | 严格(强制回撤限制) | 无 | 因授权而异 |
| 准入 | 需通过评估 | 自由注册 | 机构招聘 |
如果你有足够的资金和一套已验证的策略,经纪商仍然适用。当你的方法稳健但资金有限时,自营交易公司就变得有吸引力。
签约前的真正问题
确切的回撤规则是什么?
魔鬼藏在细节里。存在三种变体,差别巨大:
- 静态回撤:以起始余额为基础计算的限制(例如,"以最初的 100 000 欧元为基准,最大亏损 5 000 欧元")。
- 追踪回撤:随着你的余额上升而上移的限制。如果你上升到 110 000 欧元,阈值就上移到 105 000 欧元。一旦盈利,你就无法在不违规的情况下回到起始余额。
- 追踪权益回撤:最严格的变体,基于盘中最高权益,而不是收盘余额。
一家公司声称"10% 回撤"却不说明类型,可能会让你拥有比你想象中紧得多的余地。
付款时间表是怎样的?
有些公司按需付款(24-48 小时内),其他公司则强制按月或每两周一次。付款延迟是该行业最常见的问题之一。在 Trustpilot 上查找经过验证的评价,以及 Reddit 上的讨论帖(r/PropFirm)。
出资账户的性质是什么?
主要有两种模式:
- 真正出资账户:公司在真实市场上执行你的订单。你的收益是真实的。
- 模拟账户:公司在内部复制你的交易,你的"收益"来自评估费用池。只要公司保持偿付能力,该模式就可行。
两者本质上都不坏,但后者存在你必须知道的交易对手风险。
允许哪些策略?
检查限制条件:
- 剥头皮:允许还是禁止?
- 新闻期间交易:允许还是会被处罚?
- 隔夜或周末持仓?
- 在 NFP、FOMC、欧洲央行(BCE)发布期间的新闻交易?
- 对冲?马丁格尔?EA 和机器人?
外汇的突破策略可能与禁止新闻期间交易的公司不兼容,因为最好的设置往往恰恰在经济数据公布时出现。
成功的典型画像
公司不会明说,但他们的规则倾向于一种特定的画像:
- 纪律性 > 偶尔的高光表现。 一个连续 12 个月每月稳定做出 3% 的交易者,胜过两周做出 30% 然后爆仓的交易者。
- 风险回报比上激进,头寸规模上保守。 每笔交易冒险 0.5% 以追求 1.5% 至 2.5%,比冒险 2% 追求 4% 更可持续。
- 认真的回测。 通过评估阶段的交易者几乎都已用多年历史数据验证过他们的策略。
- 耐心。 许多项目禁止无交易日或强制最低活跃天数。永远不要为了"打勾"而强行交易。
自营交易公司奖励的是稳定性,而不是惊艳一击。主流公司的内部统计显示,成功的交易者在 25 至 45 天内达成目标,而不是两周。
在自营交易公司有效的策略
指数趋势跟踪
DAX、S&P 500、Nasdaq:趋势性强,波动可控,新闻可预测。一套 H4 上的 EMA 20/50 策略,配合基于 ATR 的止损,能稳定达成第一阶段目标(30 天内 8-10%)。
主要外汇波段交易
EUR/USD、GBP/USD、USD/JPY 的 H4 或日线。每周设置仅 2-5 个,但风险回报比通常高于 2:1。适合严格的回撤规则。
期货上的酌情剥头皮
仅适合经验丰富的交易者。瞄准 M1-M5 上的 ES、NQ 或 GC 指数。有违反每日最大利润规则的风险,因此需谨慎操作。
多资产算法策略
在 5-10 个工具上的系统化策略,配合严格的资金管理。需要技术设置(兼容的经纪商、API、监控),但能提供自营公司所看重的稳定性。
如何构建你的方案
在支付评估费之前,先在回测中至少验证 200 笔交易,然后再进行 50 笔模拟交易。如果你的历史最大回撤是 8%,就不要尝试只允许 5% 的项目。你的数据必须留有余地。
回测仍然是最被低估的武器。从未在真实数据上测试过的策略,通过第一阶段的概率仅有十分之一。一套经过 5 年验证的策略可以上升到 35-45%。
自营交易公司:适合谁,不适合谁
适合:
- 拥有已验证策略但资金有限的有经验交易者。
- 想放大敞口的交易者(个人资金的 10 倍到 100 倍)。
- 拥有自律化设置的算法交易者。
有风险的对象:
- 尚未形成连贯策略的新手。
- 在压力下会违反规则的情绪化交易者。
- 寻找致富捷径的交易者。
损失的评估费用会迅速累积:一个 200 欧元的项目连续失败三次,相当于一个传统经纪商账户的起始资金。
为自营交易公司准备你的策略
首先在真实环境中验证你的方法。使用 Obside,你可以用自然语言构建策略,在不到一分钟内运行 20 年的回测,并在支付任何评估费用之前进行模拟交易。该平台将自营交易公司的典型约束(静态回撤、追踪回撤、每日最大利润)直接整合到回测中。免费创建你的 Obside 账户,从容地准备你的挑战。
仅供教育用途。不构成投资建议。交易存在风险,可能损失本金。
常见问题
开始自营交易公司需要多少钱?
评估费用从 10 000 美元账户的 50 欧元到 500 000 美元账户的 1 000 欧元不等。你冒险的只是这些费用,不会更多。许多认真的交易者预算 3 到 5 次尝试才能成功,总计 300 到 2 500 欧元。
出资账户真的会付款吗?
这取决于公司。老牌公司(Apex、FTMO、历史上的 MyForexFunds、TopStep)有可验证的付款记录。新进入者必须接受审查:在支付费用前,在 Trustpilot 和 Reddit 上查找近期的付款证据。
可以同时加入多家自营交易公司吗?
技术上可以,但有风险。你会分散注意力并增加费用。大多数盈利的交易者最多专注于一两家公司,直到达到允许的最大账户规模。
评估的成功率是多少?
根据主流公司的公开统计,5 至 15% 的交易者通过第一阶段,其中 30 至 40% 通过第二阶段。根据项目不同,获得"出资账户"的总体比例在 2 至 8% 之间。
自营交易公司接受机器人吗?
大多数接受,但有条件:声明 EA、不允许延迟套利策略、不允许高频交易。仔细阅读条款。一套在回测中有效的策略,如果违反某项隐蔽条款,可能会被取消资格。
是该参加挑战赛还是用自己的资金交易?
对于资金少于 10 000 欧元且策略已验证的交易者,挑战的收益/风险比通常是有利的。对于拥有 50 000 欧元以上资金的交易者,这种优势会减少:个人账户的完全灵活性能够弥补杠杆的差距。